主要觀點(diǎn)。
1、公司營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng),第三季度增速有所下滑。
受益于消費(fèi)類電子及動(dòng)力電池領(lǐng)域設(shè)備需求持續(xù)放量,公司產(chǎn)品訂單較上年同期有所增長(zhǎng),前三季度營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng),增速為17.21%。
前三季度,歸母凈利潤(rùn)為6.33億元,增速為3.51%,較上半年下滑明顯,主要是第三季度研發(fā)費(fèi)用投入加大導(dǎo)致管理費(fèi)用率同比大幅增長(zhǎng),同時(shí)由于公司借款占用較上年同期增加,財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比增加。
2、激光行業(yè)龍頭,注重培育技術(shù)優(yōu)勢(shì)。
激光技術(shù)為我國(guó)未來重點(diǎn)發(fā)展的前沿技術(shù),公司是我國(guó)激光裝備行業(yè)龍頭,在國(guó)際上也要具備領(lǐng)先地位。
公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出,目前擁有各類研發(fā)人員近3000人。公司已研發(fā)突破中小功率激光器,大功率激光器在積極攻克中,未來有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。
同時(shí)公司在激光掃描雷達(dá)、激光傳感器、諧波減速機(jī)等領(lǐng)域積累了大量技術(shù)儲(chǔ)備,具備快速切入機(jī)器人及自動(dòng)化領(lǐng)域的先天優(yōu)勢(shì)。
3、加快外延擴(kuò)張步伐,未來定位為激光+自動(dòng)化系統(tǒng)集成供應(yīng)。
公司上半年投資近4億元,推動(dòng)資產(chǎn)整合優(yōu)化,投資標(biāo)的包括AIC(航空航天設(shè)備)、賽特維(工業(yè)機(jī)器人)、俊卓自動(dòng)化(鋰電池自動(dòng)化裝備)、Fortrend(半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)機(jī)器人)、升宇智能等,未來擴(kuò)張步伐有望提速。
此外,公司定位于激光+自動(dòng)化集成供應(yīng),目前已成功輸出自動(dòng)化激光設(shè)備,核心零部件均是自主研發(fā)設(shè)計(jì),并入選國(guó)家工信部智能制造試點(diǎn)示范項(xiàng)目名單的企業(yè),未來發(fā)展前景可觀。
4、盈利預(yù)測(cè)。
預(yù)計(jì)公司16-18年歸母凈利潤(rùn)8.14億、11.01億、13.94億,對(duì)應(yīng)EPS0.76元、1.03元、1.31元,對(duì)應(yīng)PE為31X、23X、18X。維持推薦評(píng)級(jí)。
5.風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)需求風(fēng)險(xiǎn),新業(yè)務(wù)拓展滯后。
轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。
相關(guān)文章
熱門資訊
精彩導(dǎo)讀
關(guān)注我們
