各個行業(yè)都有周期性，景氣行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈里也分三六九等，尤其是對于成長階段的行業(yè)而言，更是如此。

而為什么說新興行業(yè)景氣度往往集中在行業(yè)上游呢？

舉個例子，這就好比大淘金時代大家都去挖金礦其實是一個意思。在地理發(fā)現(xiàn)大背景下，探明了很多金礦，大家開礦的意愿開始增強，采礦工人需求增加，像采礦設(shè)備、工作服等需求也開始增加，這都是上游。但請注意，此時行業(yè)的景氣度與社會黃金整體需求量，黃金的價格并無直接關(guān)系。隨著涌入的資本越來越多，行業(yè)整體景氣度被推高了，黃金的開采量也越來越多了，而行業(yè)整體成本也是在上升的，因此，這個時候會發(fā)現(xiàn)，整個行業(yè)越靠近消費者的這端，也就是行業(yè)的下游比如金店，如果金價不上漲，買黃金的人不增加，賺錢反倒越來越難了！

新能源光伏行業(yè)如此，新能源動力行業(yè)也如此！

新能源光伏行業(yè)最近幾年的大力發(fā)展，除了國家政策大力扶持之外，更重要的一點是光伏發(fā)電成本已經(jīng)低于煤電成本，使得整個行業(yè)都具備了脫離國家補貼，市場化發(fā)展的基礎(chǔ)。

但不能盲目樂觀的是，光伏行業(yè)的發(fā)展也受到光能轉(zhuǎn)換效率、地域、地理環(huán)境條件的限制，并不是放之四海而皆準的！目前市場所普遍期待的整體屋頂光伏發(fā)電、儲能等無非就是?！皞ジ纭?，在南方很多降水多、光照日照時間不長的區(qū)域就根本不適合推進此項目，像在湖南，現(xiàn)在就基本很少看到曾經(jīng)很火爆的太陽能熱水器了。從場景應(yīng)用角度看，仔細想想，兩者區(qū)別大嗎？一個是發(fā)電，一個是發(fā)了電后再燒水！

當然，我并不是否定新能源光伏行業(yè)的發(fā)展，我的觀點是，新能源行業(yè)分化將進一步拉大，行業(yè)的景氣度將進一步向上游資源及核心部件環(huán)節(jié)集中，而中、下游的組件生產(chǎn)、項目建設(shè)、整機生產(chǎn)、運營等環(huán)節(jié)會一段時間處于“叫好不叫座”的尷尬局面！

目前新能源光伏行業(yè)的景氣程度，一是從環(huán)保的角度考慮，社會需求量越來越大；二是最近兩年受疫情影響整體產(chǎn)能受限，上游漲價所致！但請注意，光伏行業(yè)發(fā)展得如火如荼，但下游的電價并沒漲，對于發(fā)電入網(wǎng)規(guī)模以及上網(wǎng)電價，仍是國家電網(wǎng)一家說了算，社會廠家是沒有發(fā)言權(quán)的。光伏發(fā)的電和煤、水發(fā)的電是同樣的電，并不存在90號汽油和97號汽油的品質(zhì)上的區(qū)別。

新能源動力行業(yè)大致情況也如此，從環(huán)保的角度考慮，新能源車的銷量是越來越大，但新能源車有兩個矛盾的地方在于，想跑得快，那就跑不遠。而一百多年來，電池技術(shù)也并沒有劃時代的進步，新能源車里占到成本大部分的電池，如果想儲能密度越高，那么鎳、鈷的使用量就要越大，成本就會越高，安全系數(shù)也會越低，而如果想降低成本，那么只能降低儲能密度！

因此，對于新能源光伏、新能源動力行業(yè)而言，絕無兩全之策，只能做取舍。不管是盈利能力等基本面，以及股價表現(xiàn)等，在相對長的一段時間內(nèi)，行業(yè)的上游仍更優(yōu)于中、下游！

值得注意的是，從最近三個月新能源板塊整體表現(xiàn)看，有些股價常年低迷，在今年內(nèi)業(yè)績改善并不明顯，但能受益于風口追捧的下游個股，股價上漲甚至比上游企業(yè)更加強勢。

但俗話說得好，只有退潮的時候，才能看出誰在裸泳。因此，在最近新能源板塊進入集體調(diào)整期時，這些個股也是跌得最猛的！